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恒大再获600亿元战略投资规模效益成效显著

发布时间:2019-10-17 20:48:54 阅读: 来源:气瓶厂家

11月6日,中国恒大发布公告称,其间接附属公司恒大地产共计引入600亿元战略投资,山东高速、苏宁电器、正威国际等行业龙头纷纷入局。与此同时,恒大地产承诺净利润由2017~2019年总计888亿元增至2018~2020年的1650亿元。

恒大再获600亿元战略投资“规模+效益”成效显著获投行力捧

今年以来,恒大致力于发展模式的转变,由原来高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”变为如今低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”,有效实现了业绩增长以及负债降低的积极改变。有分析认为,此次战略投资进一步充实了恒大的资金实力,将会推动企业更加快速、稳健地发展,其增效降杆杠的成效将愈发明显。

利润承诺有望提前兑现

自2009上市以来,恒大凭借40%的年均增长率,不断扩大其业绩规模,销售额也从最初的303亿元增至去年的3734亿元。今年以来,恒大不单单从销售规模入手,其净利润也发生悄然改变。恒大中报显示,上半年实现净利润超231亿元,同比大增224%;实现核心业务利润273亿元,同比大增249.6%。

某地产研究分析称,从恒大最新发布的半年业绩来看,公司不仅保持规模稳步增长,效益指标大幅提高,负债率更大降近一半。年初开始的一系列“增利”、“减负”战略举措,让恒大从“规模之王”朝“利润之王”蜕变,实现更稳健的高质量增长。

去年年报时,恒大地产承诺2017~2019年利润分别不低于243亿元、308亿元和337亿元。按照恒大今年中报业绩,恒大地产的2017年净利承诺已基本完成。而此次,恒大上调2018年、2019年净利润承诺至500亿元、550亿元,同时加上2020年的600亿元,构成A股市场有史以来最高的利润承诺,但从恒大的最新的财务数据来看,目标并不遥远。

资料显示,截至去年年底恒大已售未结算收入为1924亿元,今年销售突破5000亿元,若以中报14.5%的核心净利润率估算,已经锁定1000亿元左右的净利润,占到承诺利润1650亿元的约六成。同时,据德意志银行预计恒大明年的销售额将达到6500亿元,实现净利润将超过900亿元,这意味着恒大两年之内便可实现承诺。

恒大超预期的引战,受到了德意志银行、花旗银行、摩根士丹利、野村证券等国内外大型机构的关注。花旗银行在研报中指出,得益于恒大强劲的销售增长、可持续的高利润以及大幅节约利息支出,3年1650亿元利润承诺是完全可以实现。

负债大降四成去杠杆加速

原来高杠杆的模式一直是恒大快速发展的重要因子,但随着近年来房地产行业逐渐进入稳定发展期,恒大也将降杠杆作为发展的重点之一。

今年以来,恒大通过引入战略投资和降低支出成本等多种举措,实现公司负债率的大幅降低。以恒大2017年中报公布的数据进行模拟测算,此次引入600亿元战略投资后,其净负债率将大幅下降近四成。截至目前,恒大已成功引入三轮战略投资,金额总计1300亿元,公司净负债率也较去年年末下降超六成。此外,一系列降低成本支出的方法也显出成效,如土地储备负增长,即土地储备每年下降5%~10%,相当于每年减少1000到2000万平米土地储备,以降低土地费用支出。

此前,恒大曾透露“第三轮增资规模在300亿~500亿元”,此次获得600亿元的超预期投资,表明市场对于恒大发展前景的极大认可。据记者了解,第三轮增资前恒大估值为3651.9亿元,若加上此次的600亿元,恒大实际估值已达到4251.9亿元,而目前恒大在港股市值仅为3500亿元左右。德意志银行、花旗银行、野村证券、摩根士丹利等国际大行也于近日发布研报,纷纷给予恒大“买入”评级。

据国泰君安证券报告显示,恒大第三轮600亿元战略投资顺利引入,随着发展战略逐步转变成“规模+效益”,利润水平有望进一步提升,提升目标价至42.1港元。

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