央行悄然加大资金回笼力度

发布时间：2021-01-07 14:46:51 阅读：次来源：气瓶厂家

一方面是银行间市场流动性空前充裕，央行不得不迅速加大资金回笼力度；另一方面，是商业银行全年信贷额度极可能提前“花光”，实体经济求“金”若渴。到底怎样宽松的货币政策才算“适度”？

央行加紧回笼银行间市场资金

昨日，央行史无前例地进行了高达1200亿元的91天正回购操作，较上周同期增加了逾八成。

“很明显，央行已经注意到了银行间市场流动性过于充裕的情况，从2月初开始逐渐抽紧了流动性。”某券商交易员对记者表示。

事实上，自去年11月改为隔周发行的3月期央票，也于上周悄悄恢复为每周发行，5日、12日两期总计发行650亿元。央行回笼流动性的力度骤然增加。

“此外，公开市场央票和正回购到期量居高不下，为防流动性更加泛滥，央行加力回笼，以保资金面平稳。”该交易员分析称。

“相较于降息和上调存款准备金率而言，央票和正回购等公开市场操作工具具有灵活、可逆的优势。在经济形势不确定的情况下，必然成为央行控制流动性的首选。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示。

商业银行资金运用压力增大

交通银行研究部研究员鄂永健分析指出，观察银行间市场流动性主要看3个方面：一是宏观货币供应量和新增信贷都出现了猛增的态势；二是银行间隔夜拆借利率和票据融资利率都持续走低；三是存贷比仍然维持在65%的高位。

事实上，贷款本身也创造存款，企业获得的大量融资部分会回流银行成为储蓄。1月份企业的存款锐减主要是春节因素造成，2月份企业存款可能出现上升。“因此，银行面临的资金运用压力将显现。”鄂永健分析称，目前银行的资金出路增长势头可能逐步放缓，而银行间市场内的交易可能渐趋频繁。

公开市场操作成主要工具

记者采访了多家银行信贷部的内部人士，得知多数银行在1月份的信贷额度基本都达到全年额度的1/3。而央行公布的2009年1月份当月信贷增量为1.62万亿元，占2008年全年新增信贷4.9万亿元的33%。

“就目前经济运行形势来看，2009年全年新增信贷5万亿元的规模比较合适。”某大型商业银行内部人士预计。如此看来，今年下半年银行放贷可能出现捉襟见肘的情形。

“但考虑到经济并未摆脱下行空间，新增贷款量并不是越多越好，容易积聚坏账风险。”该内部人士认为，长期来看，央行仍将维持适度宽松的货币政策，但将阶段性通过数量型工具控制流动性风险。